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????美聯儲政策取向不明

????美聯儲在１月份的貨幣政策例會上決定把聯邦基金利率維持在零至０．２５％區間的期限至少延長到２０１４年下半年，此后便進入政策觀望期。

????在４月份發布的經濟預測中，美聯儲上調了美國今年經濟增長預期，預測今年美國經濟增長率將為２．４％至２．９％，失業率將為７．８％至８％。

????因為去年推出的賣出短期國債、買入中長期國債的“扭轉操作”將于６月底到期，而近來就業數據不佳，美聯儲會否進一步采取措施刺激經濟成為市場關注的焦點。從伯南克最近的講話中難以找尋有關近期貨幣政策行動的明確信號，美聯儲決策層官員對此看法也不盡一致。但可以預見的是，如果有進一步數據顯示美國經濟復蘇確實出現反復，美聯儲的“工具箱”里至少有以下幾項選擇：釋放更加明確的寬松貨幣政策預期信號，將“扭轉操作”延期或是啟動新一輪量化寬松（ＱＥ３）。

????年初油價上漲帶來的通脹壓力目前已經緩解，美聯儲是否行動的關鍵在于判斷未來經濟增速是否足以顯著降低失業率。在其發布的最新一期全國經濟形勢調查報告中，美聯儲對經濟增長的表述更加積極，伯南克最近對經濟的表態也并不悲觀，他認為，未來幾個季度美國經濟將保持溫和增長勢頭。

????總而言之，隨著時間的推移，美國經濟的走勢將得到更多客觀體現。分析人士認為，美國經濟重陷衰退的可能性不大，未來預計將繼續保持不溫不火的低速增長態勢，今年全年增速將徘徊在２％左右。但如果歐債危機愈演愈烈，美國經濟復蘇的下行風險將顯著增加。

【糾錯】

責任編輯： 楊婷